1948年7月下旬，蔣中正召集高級幕僚會議，提出了幣制改革的初步方案。8月中旬，蔣中正在廬山與美國駐華大使司徒雷登會談，就經濟改革一事取得了美國的認可。8月19日，國民政府頒布了《財政經濟緊急處分令》和《金圓券發行辦法》等法令，正式宣佈實行幣制改革。蔣中正與行政院長翁文灝聯合招待民意代表及寧滬金融界人士，要求經濟界人士支持政府的經濟改革措施﹔同時宣佈在行政院下設經濟管制委員會，負責實施經濟管制和推行幣制改革。

8月21日，中央銀行總裁俞鴻鈞和蔣經國接受任命為上海經濟管制正、副督導員並即時赴任。蔣經國一到上海，就在九江路中央銀行大樓三層設立了經濟督導員辦公室，親自坐鎮指揮上海的經濟管制，立刻雷厲風行、大張旗鼓地行動起來。

首先，公佈了有關的經濟管制法令和物價管制辦法，規定：一、從8月19日起，發行金圓券，以取代法幣，限於10月22日前收兌已發行的法幣﹔二、限於9月30日前，收兌人民持有的黃金、白銀、銀元和外匯，逾期任何人不得持有，違者嚴辦﹔三、限期登記管理本國人存放外國銀行的外匯資產，違者制裁﹔四、一切商品不得超過8月19日的物價水準（俗稱八•一九限價），以穩定物價，平衡國家總預算和國際開支。

同時，蔣經國以《上海向何處去？》的醒目標題發表告上海人民書，再一次向上海人民表示自己的決心：“本人此次執行政府法令，決心不折不扣，決不以私人關係而有所動搖變更！”他借用北宋政治家范仲淹的名言“寧使一家哭，不使一路哭”，表明自己對豪門巨室決不留情，揚言要用高壓手段來實行限價。這些動聽的言詞，確實打動了許多人的心，認為由蔣經國來實行經濟管制或許有成功的希望，更多的人則等待著觀察他下一步採取什麼實際行動。

為了嚴厲執行法令，蔣經國將“戡亂建國總隊”第六大隊調往上海，組織自己的“執法”隊伍，9月22日，“大上海青年服務總隊”在上海復興公園舉行成立大會，共有隊員1萬人，編成20個大隊，分佈在上海各個區，由王升任總隊長。

接著，蔣經國法出令行，果真轟轟烈烈地打起“老虎”來。他接連召見上海經濟界的頭面人物劉鴻生、榮爾仁、錢新之、李馥蓀、周作民、杜月笙等人，軟硬兼施，要他們擁護政府措施，交出全部黃金、外匯，否則即勒令停業﹔甚至聲色俱厲，拍桌大罵。上海青年服務總隊也四處出動，設立崗哨，檢查行人﹔並與警察局、警備司令部人員混合編隊，組成許多三人或五人小組，檢查商店、工廠和倉庫，登記囤積物資。對違反規定者蔣經國採取了嚴厲的措施。萬墨林、詹沛霖、榮鴻元、胡國梁、韋伯祥等60餘人，均因私逃外匯，私藏黃金，或囤積居奇，投機倒把，被捕入獄﹔杜月笙的兒子杜維屏也因“囤貨炒股”的罪名被捕入獄，判了8個月的徒刑。蔣經國還大開殺戒，以貫徹他“用人頭平物價”的主張，借此威懾人心；王春哲因私套外匯被處死，報上還刊登了他被處死時的大幅照片﹔蔣經國還殺氣騰騰地宣稱：“在上海，不管你有多少財富，有多大的勢力，一旦犯了國法，就要毫不留情地送你進監獄，上刑場。

蔣經國的“鐵腕”暫時發揮了作用，上海的物價在一個時期內保持了穩定，岌岌可危的財政金融危機也似乎有所緩和，一時輿論出現了一片贊揚之聲。有的報紙稱蔣經國是國民黨的救命王牌﹔有的甚至稱頌蔣經國為“蔣青天”、“活包公”﹔有的外國記者則稱之為“中國的經濟沙皇”。

蔣經國想趁熱打鐵，藉機在上海紮根，這時，他想到了賈亦斌，這個對他反貪官汙吏仍存懷疑的人，賈亦斌於9月中旬到達上海。賈亦斌對蔣經國在上海大刀闊斧、雷厲風行“打老虎”，博得輿論廣泛贊揚，也感到高興，但覺得這只是個開頭，困難還在後頭，成敗尚難定論，特別擔心他虎頭蛇尾。

9月下旬，蔣經國在浦東大樓召集許多工商巨頭開會。會議開始，蔣經國照例客氣地表示感謝諸位對幣制改革的支援，接著話鋒一轉，帶著威脅的口吻說：“有少數不明大義的人，仍在冒天下之大不韙，投機倒把，興風作浪，危害國計民生。本人此次秉公執法，誰若囤積物資逾期不報，一經查出，全部沒收，並予法辦！”他的話音剛落，老奸巨猾的杜月笙卻不緊不慢地說道：“犬子維屏違法亂紀，是我管教不嚴，無論蔣先生怎樣懲辦他，是他咎由自取。不過……我有個請求，也是今天到會各位的一致要求，就是請蔣先生派人到揚子公司查一查。揚子公司囤積的東西，在上海首屈一指，遠遠超過其他各家。希望蔣先生一視同仁，把揚子公司囤積的物資同樣予以查封，這樣才能使大家口服心服。”

此時滿座的目光都對著蔣經國，看他如何反應。杜的這番話反守為攻，指名道姓，完全出乎蔣的預料，他不由得一愣，但隨即表示：“揚子公司如有違法行為，我也一定繩之以法！”

此時，杜月笙的反擊也在暗中進行，蔣經國的親戚，孔家長公子孔令侃的揚子公司，借其父孔祥熙之勢，倒賣囤積，早已人所共知，只是礙於孔家勢力，未敢舉報。但杜月笙很快就搜集到了足夠的證據，並派人將這些證據報告警察廳。

10月3日，上海三家大報《申報》、《新聞報》和《大公報》都以要聞或其他方式報導了揚子公司被查封的消息，但三家報刊報導的方式卻都曖昧不清，所有人都在等待蔣經國的行動。

面對周圍人‘孔令侃案究竟辦不辦’的追問，蔣經國除了沉默以對，就是大發雷霆，隨著疼愛外甥的繼母宋美齡的到來，蔣經國被置於左右為難的境地。

宋美齡特意將蔣經國與孔令侃召到一起，要蔣體念手足之情，顧念大局。蔣表示要‘依法辦事’，孔則怒道：“你不要逼人太甚！假如你要搞我的揚子公司，我就把一切都掀出來！”這場調停的結局是，氣得臉色煞白的宋美齡給她遠在北平指揮的夫君打電話，要他火速南下，處理這場後院起火。

10月4日，市場已起波動，搶購之風益盛，人們紛紛開始搶購所有可以搶購的東西，但商人卻叫苦不迭，因為蔣經國強硬的限價令從來沒有超出過上海以外的範圍，所以上海成了漲價汪洋中唯一一座限價孤島。

10月9日，蔣經國見到滿臉疲憊和怒容的父親，兩名官二代的內鬥使他怒火中燒，宋美齡和孔令侃如獲救星，這一幕對蔣經國而言，是對他‘打虎’運動的全面示威。

不久，‘打虎行動’處處透出失敗的味道，就在查封揚子公司的當天，搶購風潮越演越烈，糧食發生問題，煤亦隨之而來。到11月1日，蔣經國終於全面潰敗，從糧食、棉花、藥品一直到棺材，全部從市場上消失。行政院當日取消限價，徹底放飛了物價，從此一發不可收拾。孔令侃最終的處理決定是什麼，已經不重要了，人們只關心今天能不能買到明天的糧食。

杜維屏在交了一筆保釋金後被放了出來，孔令侃在繳納了罰款後遠赴香港——老虎仍在肆意彷徨，打虎的武松卻不得不退場了。11月6日，蔣經國辭去督導員職務。這天，上海的物價狂漲四倍。

歷史影響：

曾經轟動一時的上海經濟管制只維持了70天，被人為控制的物價又開始以更驚人的速度扶搖直上，金圓券價值一落千丈，很快變成了廢紙，到處是瘋狂的人群和搶購狂潮，許多人被擠死、踩死，情況混亂到了極點，一幅“世界末日”的景象。經濟的崩潰，間接影響了國民政府在軍事上的節節敗退，一年後，大陸全面失守，國民政府退居台灣。

（資料來源，參考：人民網、華夏經緯網、國家人文歷史）