發生過程：

1925年6月23日，10多萬工人、商人、學生、持槍的黃埔軍校學生在東較場舉行集會，要求打倒帝國主義、廢除不平等條約，並遊行到沙面租界對岸的沙基。下午3時，當遊行隊伍行經沙基西橋口時，與英軍、法軍發生衝突。有學生聲稱法國兵首先開槍，也有說沙面維多利酒店（今勝利賓館）樓上有外國人用手槍向遊行群眾射擊。而沙面內的英軍、法軍士兵聽到槍聲後，從沙面向遊行群眾開機槍掃射，駐紮在白鵝潭(今白天鵝賓館)的英國軍艦同時向北岸開炮。遊行隊伍毫無防備，四散躲避，當場死亡五十多人，一百七十多人重傷，輕傷者不計其數。

慘案發生後，廣東國民政府立刻以廣東省長胡漢民的名義向英國和法國駐廣州總領事館提出抗議，26日又再次提交抗議，提出各國派大員向廣東革命政府謝罪、懲辦相關軍事長官、各國軍艦撤離、沙面租界交由廣東革命政府接管、賠償死傷人員以撫恤金等要求。但遭到駐粵英、法領事的拒絕。29日，廣州各團體提出對英實施經濟絕交。同日，香港25萬工人開始全面總罷工，並有13萬人撤回廣州。

歷史影響：

沙基慘案發生後，廣東國民政府向英法領事館提出抗議，未獲善意回應，決定也採取強硬措施，民間的罷工抗議行動升級為政府主導的封鎖政策。廣州政府由國民黨中央委員兼工人部長廖仲愷的主導，決定援助香港工人回廣州生活。7月6日，成立省港罷工委員會，下設各部門主持罷工，成立二千多人的工人武裝糾察隊，封鎖香港，禁止糧食輸出香港及經香港之貨物入口。至7月8日，已有十三、四萬人離港，前往廣州、佛山等地。香港市面一度恐慌，至7月中旬後才稍為回復。但經濟受經濟封鎖影響出現蕭條，1925年香港出入口貨總值只有1924年的一半，大量商戶倒閉，政府收入大減，向倫敦借款三百萬英鎊以渡過難關。直到1926年10月，才結束罷工與封鎖。

7月11日，廣州市民公祭死亡的烈士。次年，在沙基修成馬路，命名為六月二三馬路，後改名為六二三路。